圖：日?qǐng)A匯價(jià)上升，對(duì)于以出口股為主的東證指數(shù)不是好消息

　　大公財(cái)經(jīng)10月20日?qǐng)?bào)道（記者 鄭蕓央）投資者對(duì)日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)成效和日?qǐng)A急漲失望，資金加快由日本股市撤走，外國(guó)投資者在過去五個(gè)月期間，有四個(gè)月都在沽售日股。分析預(yù)料，今年日本股市出現(xiàn)1987年來最大規(guī)模撤資潮。

　　國(guó)際股票投資者正在撤出日本股市，過去數(shù)月海外投資者急于拋售日股。瑞銀日本股票投資分析員指出，上世紀(jì)1980年代后期，投資者當(dāng)時(shí)認(rèn)為日本情況是不可持續(xù)發(fā)展下去，而這次拋售日股，卻是反映出投資者對(duì)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)極度失望。

　　東證今年來大跌12%

　　日本股市年初以來累計(jì)流出約590億美元（約4577億港元），海外投資者認(rèn)為日本首相安倍晉三的振興經(jīng)濟(jì)政策無(wú)力救經(jīng)濟(jì)，紛紛由日本股票市場(chǎng)撤走。分析指出，資金持續(xù)流出日本股市，這可以解釋盡管日本央行史無(wú)前例購(gòu)買ETF的舉措，但無(wú)法阻止東證指數(shù)今年來仍大跌12%。日本央行購(gòu)買ETF資產(chǎn)的速度，不及海外投資者撤離日股的速度，市場(chǎng)人士估計(jì)，日股短期難以有好表現(xiàn)。JPMorgan資產(chǎn)管理環(huán)球市場(chǎng)策略員稱，日本目前處于一個(gè)困局。

　　日?qǐng)A匯價(jià)上升，對(duì)于以出口股為主的東證指數(shù)不是好消息。日?qǐng)A兌美元今年來升值約16%，是升幅最勁的亞洲貨幣之一。事實(shí)上，根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，自2015年9月以來，東證指數(shù)成份股每股收益跌約18%。

　　安倍晉三2013年實(shí)行其所謂安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)政策，希望重振日本經(jīng)濟(jì)，曾經(jīng)是吸引外資流入的主要?jiǎng)恿Γ?dāng)時(shí)刺激日股一度大升，但日?qǐng)A持續(xù)升值削弱了安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)效果。日?qǐng)A兌美元周三曾升0.5%至103.35。美元走勢(shì)則偏軟，美元指數(shù)一度跌0.2%報(bào)97.696，由周一的7個(gè)月高位98.169回落。

　　日本推出大規(guī)模貨幣刺激措施，增加財(cái)務(wù)開支，以及進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革，但至今尚未實(shí)現(xiàn)通脹升近2%目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)也無(wú)大幅增長(zhǎng)。反之，8月的消費(fèi)者物價(jià)連續(xù)第5個(gè)月下滑，家庭開支減幅是3月來最大。

　　圓匯升值加速趕資金

　　對(duì)于部分外國(guó)投資者而言，日本央行的刺激措施，削弱了日股的吸引力，最大原因是日本央行采納負(fù)利率政策，打擊銀行業(yè)盈利。而日本當(dāng)局每年購(gòu)買規(guī)模580億美元的ETF計(jì)劃，直接擾亂了市場(chǎng)，致使交易陷入困難。鄧普頓新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席麥樸思上月形容，日本央行的做法是瘋了。

　　日本股市周三企穩(wěn)，東證指數(shù)收市升0.05%報(bào)1357.2。日經(jīng)225指數(shù)升0.21%報(bào)16998.91。零售股及銀行股上升，汽車股和電器生產(chǎn)商股價(jià)表現(xiàn)落后。高盛調(diào)低日立股票評(píng)級(jí)，由買入降至中性，日立股價(jià)跌1.9%。豐田汽車股價(jià)跌0.6%，該公司海外營(yíng)收占比高，日?qǐng)A升值打擊其盈利表現(xiàn)。美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局加息預(yù)期升溫，對(duì)日?qǐng)A匯率和出口商帶來影響。東京瑞穗證券公司分析員指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差，而日本公司業(yè)績(jī)期臨近，長(zhǎng)線投資者采取觀望態(tài)度，短期交易左右市況，市場(chǎng)缺乏方向。