東方中文網

本次配售價較恒大地產5月27日收盤價每股6.91港元折讓約17.95%，較停牌前五個交易日平均收市價每股6.628港元折讓約14.45%。

中信證券國際、瑞信、海通證券以及富瑞是恒大地產此次的配售代理方，賣方為恒大地產主席兼控股股東許家印全資擁有的鑫鑫（BVI）有限公司，在配股及認購完成后，許家印的持股比例由目前的68.66%下降至65.06%。

恒大地產表示，配售事項及認購事項將為公司提供籌集更多資金的機會，同時也能擴大公司的股東及資本基礎。這次認購事項所得款凈額將用作償還債務及一般營運資金，各訂約方預期，配售事項將于2015年6月2日完成。

但對于恒大地產此次配股融資，市場卻反響激烈，其股價在今天收盤后大跌26.92%，收于5.05港元/股，比配售價還低11%。

與恒大地產一樣，最近一段時間中國房地產企業紛紛改變過往嚴重依賴境外債務融資的野蠻增長方式，在股市火爆背景下，這些開發商找到了另一個融資途徑——配股融資。此前已經有華潤置地、金地商置、禹洲地產、綠地香港、旭輝控股等企業紛紛增發股票融資。

據恒大地產2014年年報顯示，截至2014年底其借款總額達到1561億元，其中要求一年以內償還的短期借款金額達到796.6億元，但所擁有的現金資源約595億元，其中受限制現金占到一半左右。而需在一至兩年內償還的借款達到558.6億元，同時其有息負債率為85.9%，位于房地產行業高位。

對于恒大地產而言，雖然這次配股折價幅度較大，也引發了股價大跌，但融資所得資金不僅可以較好地修復財務狀況，降低負債水平，還能降低融資成本。同時恒大過去兩個月不斷走高的股價，也為其配股提供了契機。在此輪港股火爆行情中，恒大地產是最大黑馬股，也被入選港股通，其股價受到投資者青睞，自3月中旬的3.5港元一路走高，最高曾達到8.4港元/股，停牌前的6.91港元/股處于該公司自2009年上市以來的最高股價區間。

而隨著近期樓市政策放松和一些市場逐步回暖，恒大地產今年的銷售表現也還不錯。4月份，恒大地產實現銷售額151.2億元，刷新了去年創下的單月銷售最高紀錄，同比增長8.9%，環比增長10.3%。今年前4月份，恒大地產累計實現銷售額456.6億元，同比增長2.9%，完成年度銷售目標1500億元的30%。

期間恒大地產還曾在4月份宣布要搞一場全國范圍內的“無理由退房”活動，將覆蓋恒大所有在售住宅，遍布全國147個城市的305個樓盤。這種營銷方式當時被業內人士認為能強化購房者的入市心理，形式上能給予購房者只賺不虧的承諾。

隨后許家印還在公司內部高調宣布了一項大躍進計劃——今年上半年要新增120個新項目，2017年要實現3000億元銷售額，2020年要實現5000億元銷售額，年均復合增長率要維持在30%。