2月2日，麥格理維持了新東方（EDU.N）優(yōu)于大市的評級，并維持了其目標(biāo)價33美元。
就在此前一天（2月1日）下午，新東方發(fā)布公告稱，其旗下全資子公司迅程網(wǎng)絡(luò)，即新東方在線將獲得騰訊5000萬美元投資，并預(yù)計于2016年第一季度完成，完成后仍由新東方控股。
同時，新東方在線即將在國內(nèi)IPO（首次公開募股），上市計劃取決于資本市場情況，且需向中國相關(guān)部門申請以遵循相應(yīng)法律法規(guī)并獲得必須的監(jiān)管許可。新東方在線上市后將繼續(xù)作為新東方教育科技集團的子公司合并到后者的財務(wù)報表中。
據(jù)悉，新東方在線已經(jīng)完成拆分。“只要新東方集團控股新東方在線，通過合并報表，新東方集團也能享受到國內(nèi)資本市場高PE的益處，對美國投資者是有利的。”首家完成美股拆分子業(yè)務(wù)國內(nèi)上市（全美在線）的ata董事長馬肖風(fēng)表示，“中國的A股教育股需要新東方在線這樣誠實、數(shù)據(jù)真實、業(yè)務(wù)增長優(yōu)秀的公司起到標(biāo)桿作用。”
目前，新東方的業(yè)務(wù)體系中，有三大驅(qū)動業(yè)務(wù)：K12業(yè)務(wù)（基礎(chǔ)教育）、在線業(yè)務(wù)和出國留學(xué)考試輔導(dǎo)和留學(xué)咨詢。即使在線業(yè)務(wù)分拆回國，K12教育仍是最大收入源，留學(xué)業(yè)務(wù)依然強勢。
新東方1月19日發(fā)布了該公司截至2015年11月30日的2016財年第二財季未經(jīng)審計財報。財報顯示，新東方第二財季凈營收為2.781億美元，同比增長17.7%；凈利潤為590萬美元，同比增長70.3%。
新東方2016年第二季度的業(yè)績增長驅(qū)動力在于學(xué)生報名人數(shù)超過35%的同比增長，而K12業(yè)務(wù)是新東方的主要增長引擎。
新東方的主營業(yè)務(wù)之一，K12中小學(xué)全科教育較去年同期收入增長33%，其中優(yōu)能中學(xué)全科教育和泡泡少兒教育收入增長分別為35%和30%。
興業(yè)證券在對其2016財年二季財報的點評中表示：“整體業(yè)績在K12課后補習(xí)業(yè)務(wù)高速增長的帶動下，增長良好，新東方憑借著其品牌和教學(xué)體系將在當(dāng)前分散而巨大的K12課后補習(xí)市場中獲得更大份額。”
優(yōu)能中學(xué)業(yè)務(wù)所在的中國中小學(xué)課外輔導(dǎo)市場目前是國內(nèi)教育培訓(xùn)行業(yè)市場空間最大的，同時也是競爭最激烈的，一是全國性的連鎖機構(gòu)就有好幾家，已經(jīng)上市的就有學(xué)而思、學(xué)大、安博旗下的京翰等，新東方和他們相比沒有太明顯的優(yōu)勢；二是K12業(yè)務(wù)區(qū)域性特征很強，地方上也有很強勁的競爭對手。
新東方在解釋其2016財年二季財報時回答，非英語課程的增速比英語課程更高。優(yōu)能中學(xué)課程中，英語課程占收入1/3左右，而且其他課程增速更高。泡泡兒童中，英語課程占80%左右，剩下的是數(shù)學(xué)和語文，同樣非英語課程的增速更高。
目前，北京、武漢、南京、廈門和合肥的增速都很不錯。北京在過去3-4年的增速都很高，公司預(yù)計這個趨勢會延續(xù)下去。
新東方在線被拆分回國后，在美上市的新東方的留學(xué)業(yè)務(wù)仍然強勢，這其中包括出國留學(xué)考試培訓(xùn)和留學(xué)咨詢。
出國留學(xué)考試培訓(xùn)是新東方教育科技集團最早開展的業(yè)務(wù)，是新東方的招牌業(yè)務(wù)，新東方在這個領(lǐng)域幾乎沒有什么競爭對手。
2016財年第二財季數(shù)據(jù)顯示，新東方語言培訓(xùn)和考試輔導(dǎo)課程注冊學(xué)生總數(shù)約為84.1萬人，比上年同期增長了大約35.3%。
2015年4月時，時任新東方CFO的謝東螢曾表示：“新東方的留學(xué)咨詢業(yè)務(wù)在過去的四五年里實現(xiàn)了爆發(fā)性的增長，這個業(yè)務(wù)未來至少還可以增長25%。”他預(yù)計：“新東方總的海外業(yè)務(wù)，未來至少可以再增長15%。”同時，新東方的國內(nèi)考試項目在過去三年里下滑了10%，因為大部分的班課學(xué)生由線下轉(zhuǎn)到了線上。
對于新東方未來的總體預(yù)計，謝東螢認為：“總的學(xué)生數(shù)增長，還可以增長8%-10%；價格上漲的幅度還可以上升5%-10%。”
而即將拆分回國的新東方在線，也是新東方的一塊強勢業(yè)務(wù)。
新東方2016財年第二財季數(shù)據(jù)顯示，新東方在線凈營收1330萬美元，同比增長19.4%；其注冊用戶同比增長超過192%，付費用戶大幅增長215%以上，累積注冊用戶1190萬。
盡管目前在線業(yè)務(wù)占新東方總營收不足5%，但是從其注冊用戶和付費用戶增長率來看，新東方在線扮演著新的增長引擎的角色，此時騰訊入局，符合騰訊不尋求控股的一貫投資風(fēng)格。
騰訊方面表示，這次投資會“在事實上確認新東方在線作為行業(yè)第一的地位”。
新東方在線回國上市后，新東方集團控股新東方在線，將通過合并報表的形式享受到國內(nèi)資本市場高PE的益處。
